Capital de Riesgo

Capitales de Riesgo I

Primero, ¿qué es un Capital de Riesgo?

Una definición rápida:

El capital de riesgo es una forma de financiar empresas que están naciendo. Los inversionistas buscan empresas que puedan crecer rápidamente y que tengan modelos de negocios innovadores (por lo tanto, que aseguren un buen rendimiento una vez que empiecen a funcionar) y que, además, estén en una etapa temprana de desarrollo. Cuando un Fondo de Riesgo invierte en una empresa, se transforma en dueña parcial o accionista de ésta.

Segundo, ¿porqué Capitales de Riesgo y no Financiamiento Directo o Préstamos?

El financiamiento directo viene a convertirse en un subsidio. En el Perú tenemos bien claro lo que sucede con los subsidios, nos volvemos adictos a ellos. O peor, empezamos a buscar la manera de que nos "caiga" el subsidio, casi siempre sin merecerlo. Ahora imaginen un panorama donde se ofrece subsidiar a las nuevas empresas. Probablemente la inmensa mayoría de ellas fracasaría, ya que obtienen "dinero fácil", del que, muy probablemente, sea muy difícil pedirles que rindan cuentas después.
Con los préstamos sucede que es sabido que ninguna empresa puede sobrevivir si desde el inicio tiene la pesada carga de los intereses, sobre todo si la mayoría de su capital de trabajo proviene de pasivos. Ahora imaginen las tasas de interés que deberían dar a empresas nuevas. La otra cara de la moneda sucede con los "préstamos blandos", pero desde el Gobierno Aprista de 1985-1990 ya sabemos lo que sucede con la "banca de fomento": una vez obtenido el dinero, probablemente se declare "quiebra".
En el caso de los Capitales de Riesgo, el Fondo administrador de los mismos, se convierte en dueño parcial o accionista de la empresa. Entonces, la figura cambia: al Fondo no le conviene que la empresa de la que es dueña quiebre, sino más bien al contrario que crezca, para que a mediano o largo plazo (si fuera posible también en el corto) retorne la rentabilidad esperada por los accionistas del Fondo.

Es bueno saber, que los Fondos de Capitales de Riesgo son los que promueven las actividades de I+D en la mayoría de países desarrollados del mundo.

Tercero, ¿cómo incentivar la aparición de Fondos de Capitales de Riesgo?

Les sorprenderá saber que los Fondos de Riesgo ya operan en el Perú.
Lo que no debería sorprender es que básicamente se dedican a actividades económicas medianamente consolidadas: minería, construcción e inmobiliaria, agroindustria y explotaciones forestales.
¿Porqué no existe alguno para empresas tecnológicas o empresas de I+D? La respuesta es clara: hay muy poco de donde escoger en este mercado, es decir, hay muy pocos emprendimientos de estos tipos como para hacer viable la operación de estos fondos con las rentabilidades esperadas.
Nuevamente sobre este punto es que me explayaré.